ITストラテジスト試験 令和5年度 春期 午前II 問4
スマートフォン向けのアプリケーションプログラムの開発プロジェクトa～dにおいて、2年間の投資効果をNPVで評価する場合、投資効果が最大となるプロジェクトはどれか。ここで、割引率は10％とする。
選択肢を押すと答え合わせができます。
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【正解】ウ
NPVは、将来のキャッシュフローを現在価値に割り引き、その合計から初期投資額を差し引いて求めます。割引率が10％なので、1年目は1.1、2年目は1.1の2乗である1.21で割ります。単位は百万円です。
aのNPVは、－7.9＋4.40÷1.1＋4.84÷1.21＝－7.9＋4＋4＝0.1です。 bのNPVは、－5.5＋3.30÷1.1＋3.63÷1.21＝－5.5＋3＋3＝0.5です。 cのNPVは、－4.3＋3.30÷1.1＋2.42÷1.21＝－4.3＋3＋2＝0.7です。 dのNPVは、－6.1＋2.20÷1.1＋3.63÷1.21＝－6.1＋2＋3＝－1.1です。
以上から、NPVが最大となるのは0.7百万円のプロジェクトcであり、ウが正解です。
アのプロジェクトaは誤りです。回収する現在価値の合計は8百万円ですが、初期投資額が7.9百万円なので、NPVは0.1百万円にとどまります。
イのプロジェクトbは誤りです。NPVは0.5百万円であり、cの0.7百万円を下回ります。
エのプロジェクトdは誤りです。NPVは－1.1百万円であり、現在価値に換算した収入では初期投資を回収できません。
【ポイント】 NPV＝各年のキャッシュフローの現在価値の合計－初期投資額です。 相互に排他的な投資案では、原則としてNPVが最も大きい案を選びます。
出典：令和5年度 春期 ITストラテジスト試験 午前II 問4
※ 解説は SkillStack 編集部が作成したものです。Web 表示のため、図表の配置や表記を一部改めています。
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